市(shì)场(chǎng)再迎(yíng)来风险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为(wèi)健全(quán)多(duō)层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上交所发(fā)文称(chēng)，将在证监(jiān)会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至(zhì)目(mù)前，市面上已有8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还有2只科创50成分增(zēng)强(qiáng)策(cè)略(lüè)ETF。业内人士表示，三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式随(suí)着科创(chuàng)50ETF期(qī)权的上市，市场投(tóu)资者将(jiāng)拥有(yǒu)更灵活的(de)风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸(xī)引资金入市，也(yě)能更好地服务于(yú)科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权产品，将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会也(yě)表示(shì)，一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，对(duì)促进科(kē)创(chuàng)板企业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期(qī)持续(xù)健(jiàn)康发展意义(yì)重大。

　　首只基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)场内期权(quán)

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚(jù)示(shì)范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度(dù)功能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只(zhǐ)科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超(chāo)900亿(yì)元，其中(zhōng)，规模(mó)最(zuì)大华夏上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿(yì)元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位(wèi)居第二位的是易(yì)方达(dá)上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早(zǎo)在科创(chuàng)板设(shè)立以来，市(shì)场对风险管理工具的呼声不(bù)断(duàn)，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资(zī)者在投资科创板(bǎn)个股面临的价格波动更大，因此，随(suí)着市场体量不断扩张，风(fēng)险管理需求(qiú)也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将(jiāng)会给投资者提供更加灵(líng)活(huó)的风险管理工具(jù)，使(shǐ)得投资者更有效率管(guǎn)理(lǐ)风(fēng)险的同时，能够有更多的时间和精(jīng)力去关注标(biāo)的(de)对应(yīng)上市公(gōng)司的投资价值。”中(zhōng)山大学岭南(nán)学院教(jiào)授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期(qī)权推(tuī)出(chū)，相(xiāng)应的ETF现货(huò)市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市(shì)场稳定性提升；也将为市场(chǎng)带来更多的增量资金，更(gèng)好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本(běn)市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重(zhòng)要作用(yòng)。截(jié三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式)至目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年(nián)来(lái)ETF期(qī)权市场上新速(sù)度加(jiā)快(kuài)。在去年，就(jiù)有4只新品种上市(shì)，包括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交(jiāo)所旗下(xià)的创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权和(hé)深证100ETF期权。

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