5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股成(chéng)交额连(lián)续20日(rì)保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人(rén)工智能、消费、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧较大(dà)，截至(zhì)5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商发布了(le)5月(yuè)金(jīn)股和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机(jī)构人气(qì)最高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中特(tè)估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板块关(guān)注度则快速(sù)下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可(kě)能(néng)会成为AI概念(niàn)笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关(guān)注度也(yě)小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及以(yǐ)上的(de)机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其(qí)中三只传(chuán)媒股同(tóng)时(shí)获得(dé)3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧随(suí)其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构(gòu)的金(jīn)股(gǔ)中仅宁(níng)德时代(dài)涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎(zěn)么(me)走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各(gè)大(dà)券(quàn)商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对五月(yuè)的大(dà)盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国(guó)股票投资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗的是每年(nián)5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年份均现(xiàn)下跌。如(rú)果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工(gōng))不会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对信用(yòng)风险及资产价(jià)格(gé)风险的容忍度(dù)无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力(lì)的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依然维持(chí)震(zhèn)荡(dàng)格局，长期(qī)看(kàn)二(èr)级市(shì)场估值体(tǐ)系国际(jì)化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠(gāng)杆的(de)背景下(xià)，要么减少负(fù)债，要(yào)么(me)增(zēng)加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现持续(xù)或者大(dà)幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不(bù)意味着(zhe)流(liú)动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受(shò无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗u)刚性兑付打破预(yù)期影响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白(bái)马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积(jī)极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行确(què)立，并将继(jì)续;其次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带(dài)来的(de)经济下行动能，基(jī)本面(miàn)预期很有可能下修(xiū);再(zài)次(cì)，改革和结(jié)构调整依然(rán)是政策主要(yào)目标，政府不托(tuō)底，政策不(bù)全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影响。监管部门的(de)维(wéi)稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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