总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多元化(huà)的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极(jí)影(yǐng)响，同时为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部(bù)署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试(shì)的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略的(de)重要举措(cuò)三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推(tuī)进(jìn)，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先(xiān)试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本(běn)市(shì)场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度(dù)规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等一系(xì)列风(fēng)控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流(liú)动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经(jīng)推出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公(gōng)司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于(yú)投资(zī)者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)借助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高，进而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不(bù)断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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